S&P 500 şirketlerinin 2026 ikinci çeyrekte hisse başına kâr büyümesi, FactSet verilerine göre yıllık bazda yüzde 50,4 ile 2021’den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Rekor artışta Alphabet ve Amazon şirketlerinin kârlarındaki olağanüstü yükseliş etkili olurken, iki şirket hariç tutulduğunda endeks şirketlerinin kâr büyümesi yüzde 28,8 seviyesinde kaldı.
Investing.com’da 11 Ağustos 2026’da yayımlanan haberde, Alphabet ve Amazon’un sonuçlarına öz sermaye değerleme kazançlarının önemli katkı sağladığı aktarıldı. Alphabet’in SpaceX hisselerindeki, Amazon’un ise Anthropic yatırımındaki değer artışları, şirketlerin açıklanan kârlarını yukarı taşıdı.
İçindekiler
S&P 500 kâr artışında Alphabet ve Amazon’un payı
Axios’un aktardığı verilere göre Alphabet’in kârı yüzde 300, Amazon’un kârı yüzde 242 arttı. Alphabet’in SpaceX hisselerinde yaklaşık 99 milyar dolarlık, Amazon’un Anthropic yatırımında ise yaklaşık 53,4 milyar dolarlık değerleme artışı oluştu.
Söz konusu kazançlar, şirketlerin operasyonlarından elde ettiği gelirlerden farklı olarak yatırımların değerindeki yükselişin muhasebe sonuçlarına yansımasını ifade ediyor. Kaynakta, yapay zekâ ve uzay ekonomisine yönelik risk sermayesi niteliğindeki yatırımların değer artışlarının genel kâr tablosunu belirgin biçimde etkilediği belirtildi.
Bank of America, özel yatırım kazançları hesaplamadan kâr büyümesinin yaklaşık yüzde 30 düzeyinde kaldığını hesapladı. Reuters’ın aktardığı LSEG IBES verilerine göre sonuçlarını açıklayan S&P 500 şirketlerinin oranı yüzde 75’i aşarken, düzeltilmiş bazda yıllık kâr büyümesi yüzde 31,1 oldu.
| Gösterge | Oran veya tutar |
|---|---|
| S&P 500 ikinci çeyrek hisse başına kâr büyümesi | Yüzde 50,4 |
| Alphabet kâr büyümesi | Yüzde 300 |
| Amazon kâr büyümesi | Yüzde 242 |
| Alphabet ve Amazon hariç kâr büyümesi | Yüzde 28,8 |
| Düzeltilmiş yıllık kâr büyümesi | Yüzde 31,1 |
Kâr beklentilerini aşan şirketlerin oranı
RBC Wealth Management verileri, S&P 500 şirketlerinin yüzde 86’sının konsensüs tahminlerini aştığını gösterdi. Kaynakta, söz konusu oranın COVID döneminden bu yana görülen en yüksek seviye olduğu aktarıldı.
Bank of America ise beklentileri aşan şirketlerin oranını yüzde 76 olarak hesapladı. Bankaya göre bu oran, 2021’den bu yana kaydedilen en yüksek seviyeye işaret etti.
Yapay zekâ dışındaki sektörler tabloya dahil edildiğinde net gelir büyümesi yüzde 16,7 seviyesinde kaldı. Yarı iletken ve yarı iletken üretim ekipmanı segmenti ise yıllık bazda yüzde 135’in üzerinde artışla öne çıktı.
Yapay zekâ yatırımları ve sektörel görünüm
Hiperölçekli şirketlerin 2026 yılında yapay zekâ veri merkezlerine ayıracağı sermaye harcamasının, Goldman Sachs tahminlerine göre yaklaşık 800 milyar dolara ulaşması bekleniyor. Kaynakta, yarı iletken sektöründeki güçlü büyümenin yapay zekâ veri merkezlerine yönelik harcamalarla birlikte değerlendirildiği belirtildi.
Veriler, endeks genelindeki kâr artışının şirketler arasında eşit dağılmadığını ortaya koydu. Alphabet ve Amazon’un yatırımlarındaki değerleme kazançları toplam büyümeyi yukarı çekerken, iki şirket dışındaki büyüme oranı daha düşük seviyede gerçekleşti.
S&P 500 için öne çıkan finansal göstergeler şöyle sıralandı:
- Endeks şirketlerinin ikinci çeyrek hisse başına kâr büyümesi yüzde 50,4 oldu.
- Alphabet’in kârı yüzde 300, Amazon’un kârı yüzde 242 yükseldi.
- İki şirket dışındaki kâr büyümesi yüzde 28,8 seviyesinde kaldı.
- Yarı iletken ve üretim ekipmanı segmentinde yıllık artış yüzde 135’i aştı.
- Yapay zekâ veri merkezlerine yönelik sermaye harcamasının yaklaşık 800 milyar dolara ulaşması bekleniyor.
Endekste değerleme ve piyasa tepkisi
Güçlü kâr sonuçlarına karşın S&P 500 endeksinin ileriye dönük fiyat/kazanç çarpanı, 5 Ağustos 2026 itibarıyla 20,4 seviyesinde bulunuyordu. Söz konusu oran, 2025 yıl sonundaki 22,2 ve haziran başındaki 21,3 seviyelerinin altında kaldı.
Endeks, 2026’nın başından bu yana yaklaşık yüzde 13 değer kazandı. Geçen hafta 7.757,64 puandan kapanarak rekor kıran S&P 500, aynı dönemde temmuz tarım dışı istihdam verisinin 23.000 kişi gerilemesine rağmen yükseldi; Reuters konsensüs tahmini ise 80.000 kişilik artış yönündeydi.
Zayıf istihdam verisinin ardından Fed’in eylül ayında faiz artırma olasılığı yüzde 57’den yüzde 44’e geriledi. Haberde, faiz artırım ihtimalindeki düşüşün piyasalarda olumlu karşılandığı aktarıldı.
Empower Baş Yatırım Stratejisti Marta Norton, Reuters’a yaptığı açıklamada, beklenmedik bir gelişme yaşanmaması ve getiri eğrisi çevresinde ciddi endişe oluşmaması halinde yılın ikinci yarısı için genel olarak olumlu bir zemin bulunduğunu söyledi. Ameriprise Baş Piyasa Stratejisti Anthony Saglimbene ise satış baskısının geride bırakılmasının ardından ikinci çeyrekte yükselen kritik hisseler çevresinde daha dengeli bir konuma ulaşıldığını belirtti.
JPMorgan’ın S&P 500 hedefi ve izlenecek veriler
JPMorgan, 2026 yıl sonu S&P 500 hedefini 7.800 puandan 8.000 puana yükseltti. Bankanın hisse başına kazanç tahmini 365 dolar olurken, söz konusu rakam yıllık yüzde 35 büyümeye karşılık geliyor.
Reuters’ın aktardığı bilgilere göre JPMorgan’ın hedef güncellemesi tamamen kâr artışından kaynaklandı ve banka değerleme çarpanını 20 seviyesinde sabit tuttu. Öte yandan yatırımcıların düşüşe karşı korunma talebi yaklaşık 16 ayın en düşük seviyesine inerken, S&P 500’ün temettü verimi yüzde 1,04 ile tarihî dip seviyelerde kaldı; uzun vadeli ortalama yüzde 2,81 olarak verildi.
Piyasaların takip edeceği ilk veri, 12 Ağustos 2026 Çarşamba günü saat 15.30’da açıklanacak ABD temmuz TÜFE olacak. Yıllık TÜFE için konsensüs beklentisi yüzde 3,4 seviyesinde bulunuyor.
JPMorgan Baş ABD Ekonomisti Michael Feroli, çekirdek TÜFE’de beklediği aylık yüzde 0,22’lik artışın Fed’i eylül ayında harekete geçirmeye yetmeyebileceğini, ancak yüzde 0,3’e yakın bir verinin faiz artırımını tetikleyebileceğini ifade etti. 13 Ağustos’ta ÜFE ve haftalık işsizlik başvuruları, 14 Ağustos’ta ise perakende satış verileri açıklanacak.
Kaynakta ayrıca Hürmüz Boğazı’ndaki kısıtların petrol fiyatları üzerindeki yukarı yönlü baskıyı sürdürmesinin enflasyon verisinde sürpriz ihtimalini artırabilecek ikinci değişken olduğu belirtildi. S&P 500 için son durumda kâr büyümesi rekor seviyede olsa da artışın önemli bölümü Alphabet ve Amazon’un yatırım değerlemelerinden kaynaklandı.