Moody’s Türkiye Kararını Açıkladı: Kredi Notu ve Görünüm Sabit Bırakıldı
Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s, Türkiye‘nin kredi notunu ve görünümünü beklentiler dahilinde sabit bırakırken, 2026 yılına ilişkin büyüme ve enflasyon projeksiyonlarını güncelledi. Kuruluş, Türkiye ekonomisinin bu yıl yüzde 3,4 oranında büyümesini beklerken, enflasyonun yüzde 29 seviyesine gerilemesini öngörüyor.
Moody’s, periyodik değerlendirme sürecinin tamamlanmasının ardından yaptığı açıklamada, Türkiye’nin mevcut kredi notu yapısının sürdürülebilir olduğunu vurguladı. Kuruluş, makroekonomik göstergelerdeki mevcut trendleri ve geleceğe ilişkin beklentileri detaylı biçimde analiz etti.
İçindekiler
Moody’s Türkiye Ekonomisi İçin Büyüme Projeksiyonlarını Açıkladı
Kuruluş, Türkiye ekonomisinin reel büyümesinin zayıflayan dış talep ve yüksek akaryakıt fiyatları nedeniyle hane halkı satın alma gücündeki aşınmanın etkisiyle 2025’teki yüzde 3,6 düzeyinden 2026’da yüzde 3,4’e hafif yavaşlamasını beklediğini duyurdu. Büyümenin 2027’de ise ertesi yıl yapılacak cumhurbaşkanlığı ve parlamento seçimleri öncesinde ağırlıklı olarak mali teşviklerin etkisiyle hızlanması öngörülüyor.
Moody’s, cari işlemler açığının daha yüksek enerji ithalat faturası ve zayıflayan ihracatın etkisiyle 2025’teki milli gelirin yüzde 1,9’undan 2026’da yaklaşık yüzde 3,5’e genişlemesini bekliyor. Kuruluş, temel senaryosundaki gibi petrol fiyatlarının gerilemesi halinde açığın 2027’de yeniden daralmasının muhtemel olduğunu belirtti.
Türkiye Enflasyon ve Faiz Beklentileri
Moody’s, enflasyon tarafında küresel enerji fiyatlarındaki sıçramanın Türkiye’nin dezenflasyon ivmesini zorladığını ancak akaryakıt vergilerindeki kayan ölçek mekanizmasının uluslararası fiyat artışlarının büyük bölümünü yönetilebilir maliyetle massedeceğini kaydetti. Kuruluş, yıllık enflasyonun Ağustos 2025’ten bu yana yüzde 30-33 bandında yatay seyrettiğini belirtti.
Kuruluş, enflasyonun 2026’yı önceki tahminlerinin üzerinde yüzde 29 ile tamamlamasını, 2027 sonunda ise yüzde 24’e gerilemesini bekliyor. Mart ayı başından bu yana yüzde 40 düzeyinde bulunan etkin politika faizinin enflasyonun belirgin biçimde üzerinde seyrettiği vurgulanıyor.
| Gösterge | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| Reel Büyüme | %3,6 | %3,4 | Hızlanması bekleniyor |
| Enflasyon | %30-33 bandı | %29 | %24 |
| Cari Açık / Milli Gelir | %1,9 | %3,5 | Daralması bekleniyor |
| Bütçe Açığı / Milli Gelir | %2,9 | %3,5 | %4’e yönelmesi bekleniyor |
TCMB Politikası ve Döviz Rezervleri
Moody’s, TCMB‘nin enflasyon geriledikçe faiz indirimine gitmesini beklediğini ancak para politikasının hem enflasyondaki düşüşü sürdürmek hem de lira cinsi varlık ve mevduata yeterli talebi sağlamak amacıyla sıkı kalacağını değerlendirdi. Yaklaşık yüzde 38’de sabit kalan dolarizasyon oranının yurt içi mevduat sahiplerinin TCMB’ye duyduğu güvene işaret ettiği belirtildi.
Kuruluş, TCMB‘nin liradaki sıkı yönetilen değer kaybını dezenflasyon stratejisinde önemli bir araç olarak kullanmayı sürdürdüğünü, bunun son 12-18 ayda döviz rezervlerinde yüksek oynaklığa yol açtığını kaydetti. Ortadoğu’daki çatışmanın tetiklediği kısa vadeli sermaye çıkışları mart-nisan 2026 döneminde büyük rezerv azalışlarına neden oldu.
- Altın ve SDR dahil toplam rezervler temmuz ortası itibarıyla yaklaşık 160 milyar dolar düzeyinde bulunuyor
- Swap hariç net rezervler yaklaşık 38 milyar dolar olarak hesaplanıyor
- Dolarizasyon oranı yüzde 38 seviyesinde sabit kaldı
- Politika faizi mart ayından bu yana yüzde 40 düzeyinde tutuluyor
- Yıllık enflasyon yüzde 30-33 bandında yatay seyrediyor
Bütçe Dengesi ve Mali Görünüm
Moody’s, Türkiye’nin başlıca kredi gücünün mali görünüm olmayı sürdürdüğünü belirtti. Merkezi yönetim bütçe açığının 2024’teki yüzde 4,7 düzeyinden 2025’te milli gelirin yüzde 2,9’una gerilediği, genel yönetim borç yükünün ise yüzde 23,7 ile düşük kaldığı aktarıldı.
Akaryakıt vergilerindeki kayan ölçek mekanizmasının yol açtığı gelir kaybı nedeniyle açığın 2026’da yaklaşık yüzde 3,5’e yükselmesi, seçim öncesi harcama baskılarının belirginleşmesiyle 2027 ve 2028’de yüzde 4’e doğru yönelmesi bekleniyor. Seçim öncesi teşvikin büyük bölümünün doğrudan harcama artışından ziyade harcama kalemleri arasında yeniden dağıtım yoluyla verilmesi öngörülüyor. Moody’s‘in bu değerlendirmesi, Türkiye’nin mali politika çerçevesine ilişkin beklentileri net biçimde ortaya koyuyor.
Borsabulten.com, borsa, döviz, altın, kripto para ve ekonomi dünyasındaki son gelişmeleri anlık olarak okuyucularına sunan bağımsız bir haber platformudur. Piyasalardaki hareketleri yakından takip eden editör ekibimiz, yatırımcılar için değerli bilgileri tarafsız ve hızlı bir şekilde paylaşmayı hedefler.
Yorumlar 0
Henüz yorum yapılmamış. İlk yorumu siz yapın!