Amazon hissesi için Morgan Stanley analisti Brian Nowak, Amazon Web Services’in (AWS) uzun vadede yıllık 1 trilyon dolar gelir üretebileceği senaryoyu değerlendirdi. Bu senaryonun gerçekleşmesi halinde hisse fiyatının 2027 sonuna kadar 500 dolara ulaşabileceği öngörülüyor.
Amazon CEO’su Andy Jassy, AWS’in “çok muhtemelen” yıllık 1 trilyon dolar gelir üreten bir işletmeye dönüşebileceğini söyledi. AWS’in şu anda yıllıklandırılmış yaklaşık 170 milyar dolar satış ürettiği belirtilirken, 1 trilyon dolarlık seviyeye ulaşılması için gelirlerin yaklaşık altı kat artması gerekiyor.
İçindekiler
Amazon hissesi için Morgan Stanley senaryosu
Nowak, AWS’in önümüzdeki 8-10 yıl içinde yıllık 1 trilyon dolar gelire ulaşabileceği bir senaryo ortaya koydu. Analist, aynı dönemde Amazon’un faiz ve vergi öncesi kazancının 500 milyar dolara ulaşabileceğini de öngördü.
Modele göre bu büyüme seyri, 2027 sonuna kadar 500 dolarlık hisse fiyatını destekleyebilir. Söz konusu seviye, Amazon’un son dönem yaklaşık 261 dolarlık hisse fiyatının kabaca iki katına denk geliyor.
| Gösterge | Değer |
|---|---|
| AWS yıllıklandırılmış satışları | Yaklaşık 170 milyar dolar |
| AWS uzun vadeli gelir senaryosu | Yıllık 1 trilyon dolar |
| Amazon hissesi için model fiyatı | 2027 sonuna kadar 500 dolar |
| Morgan Stanley hedef fiyatı | 335 dolar |
| Pazartesi kapanışı | 261.31 dolar |
AWS ve yapay zekâ altyapısı
Amazon, yapay zekâ iş yüklerindeki büyümenin kârlılık pahasına gerçekleşmesinin zorunlu olmadığını belirtti. Şirket, yapay zekâ marjları ve getirilerinin bulut bilişimin gelişiminin aynı aşamasındaki çekirdek iş sonuçlarını takip ettiğini, hatta biraz ileride olduğunu ifade etti.
Nowak, Amazon’un 2026’da 6 gigavat ve 2027’de ilave 8 gigavat veri merkezi kapasitesi ekleyeceğini tahmin ediyor. Uzun vadeli model ise AWS’in bundan sonra yılda yaklaşık 8 gigavat daha eklemeye devam edebileceğini varsayıyor.
- AWS’in mevcut yıllıklandırılmış satışları yaklaşık 170 milyar dolar seviyesinde bulunuyor.
- Amazon’un kesin mevcut veri merkezi kapasitesi açıklanmadı.
- Andy Jassy, önceki 12 ayda 3.8 gigavat veri merkezi kapasitesi eklendiğini söyledi.
- Amazon, güç kapasitesini 2025 seviyelerine kıyasla 2027 sonuna kadar ikiye katlama hızında olduğunu belirtti.
- Nowak, her ilave watt hesaplama gücünün Amazon’a şu anda yaklaşık 8 dolar gelir ürettiğini tahmin ediyor.
AWS’in watt başına geliri 12 dolara çıkarabilmesi halinde, şirketin yıllık 1 trilyon dolara 2035 gibi erken bir tarihte ulaşabileceği öngörülüyor. Hesaplama verimliliği, yazılım, çip performansı ve veri merkezi kullanım oranlarındaki iyileşmelerin her birim elektrikten elde edilen geliri artırabileceği ifade ediliyor.
AWS hedefi için belirsizlikler
1 trilyon dolarlık projeksiyon, yapay zekâ hesaplama talebindeki devam eden büyümeye bağlı kalıyor. Nowak, üretken yapay zekâ araçlarına yönelik yenilik ve talep ölçeklenmeyi sürdürdüğü sürece, hyperscaler şirketlerinin hesaplama kapasitesi ekleme kabiliyetinin gelir büyümesinde ana faktör olmaya devam edeceğini yazdı.
Amazon’un 2028 sonrasında sunucu ve raf bulunabilirliği, güç verimliliğindeki iyileşmeler, düzenleyici onaylar ve yeni veri merkezlerinin inşa edilme hızı gibi kısıtlarla karşılaşabileceği belirtildi. Mevcut yapay zekâ yatırım hızının ne kadar süreceği konusunda da belirsizlik bulunuyor.
DA Davidson analisti Gil Luria, AWS gelirinin 1 trilyon dolara ulaşacağına yönelik projeksiyonu “cesur spekülasyon” olarak nitelendirdi. Luria, AWS’in bu yıl makul olarak %40 ila %50 büyüyebileceğini, ancak bunun ötesine yönelik genellemenin aşırı iddialı olacağını söyledi.
Morgan Stanley, Amazon’un ikinci çeyrek sonuçlarının ardından hedef fiyatını 330 dolardan 335 dolara yükseltti. Revize hedef, Amazon’un 261.31 dolarlık Pazartesi kapanışına göre yaklaşık %28 yukarı potansiyele karşılık geliyor.
Amazon hissesi açısından trilyon dolarlık AWS hedefi, yakın vadeli bir kazanç tahmininden çok şirketin uzun vadeli hedeflerine işaret eden bir gösterge olarak değerlendiriliyor. AWS bu seviyenin altında kalsa bile sürdürülebilir yapay zekâ talebi, genişleyen altyapı ve hesaplama kapasitesinin daha iyi paraya dönüştürülmesi, bulut biriminin Amazon’un gelecekteki büyümesindeki rolünü belirleyecek unsurlar olarak öne çıkıyor.