ABD Merkez Bankası (Fed), 29 Temmuz 2026 tarihli toplantısında federal fon faizini 9’a karşı 3 oyla yüzde 3,50-3,75 aralığında sabit bıraktı. Bu, üst üste beşinci kez faizlerde bekleme kararı alınması anlamına geliyor. Kararın ardından gelen üç muhalif oy ve Fed Başkanı Kevin Warsh’ın şahin tonundaki açıklamaları piyasalarda sert dalgalanmalara yol açtı.
Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack, Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari ve Dallas Fed Başkanı Lorie Logan, çeyrek puanlık faiz artışı yönünde oy kullandı. 2016’dan bu yana yönde üç muhalif oyun görüldüğü ilk toplantı olması dikkat çekti. Warsh, toplantının ardından muhalefeti kasıtlı olarak kışkırttığını ima eder nitelikte “Güzel bir aile kavgası istedim ve aldım” dedi.
İçindekiler
Fed Kararının Piyasalara Etkileri
Karar, piyasalar tarafından geniş çapta “şahin bekleme” olarak nitelendirildi. Fed Başkanı Warsh, ileriye dönük yönlendirme vermekten kaçındı, yeni bir nokta grafiği sunmadı ve ek sıkılaştırmayı açıkça dışlamadı. Warsh ayrıca enflasyon hedefini gevşetmeyeceklerini ve fiyat istikrarına olan bağlılıklarını yineledi. Tahvil piyasasındaki tepki sert oldu.
30 yıllık ABD Hazine tahvili faizi yüzde 5,2’nin üzerine çıkarak 2007’den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. 10 yıllık tahvil faizi ise 7 baz puan artışla yüzde 4,677’ye yükseldi. Altın ise Fed’in belirsiz duruşu ve Orta Doğu’daki jeopolitik gerilimlerle birlikte ons başına 4.076 dolara tırmandı. Amerika merkezli ETRACS IFED Invest with the Fed TR Index ETN (NYSE: IFED), Fed kararının şahin tonuna doğrudan maruz kalan araçların başında geliyor.
Piyasa Göstergeleri ve Şirket Verileri
ETN, 30 Temmuz 2026 kapanışında 51,00 dolar seviyesinde işlem görüyordu ve 52 haftalık bandı 42,25-57,63 dolar arasında seyrediyor. Kararın açıklandığı günün ardından IFED, gün içinde yüzde 11,60 primle 51,00 dolara yükseldi; ancak hacim yalnızca 7.914 lot ile oldukça sınırlı kaldı.
- Oylama Sonucu: 9 üyenin sabit kalması, 3 üyenin çeyrek puanlık artış yönünde oy kullanması.
- Faiz Aralığı: federal fon faiz oranı yüzde 3,50-3,75 bandında sabit tutuldu.
- Şahin Duruş: Fed Başkanı Warsh, ek sıkılaştırmayı dışlamadı ve enflasyon hedefine bağlı olduklarını vurguladı.
- Tahvil Piyasası: 30 yıllık tahvil faizi 2007’den bu yana en yüksek seviye olan yüzde 5,2’yi aştı.
- Altın Fiyatı: Ons başına 4.076 dolara yükseldi.
- ETN Performansı: IFED, kararın ardından yüzde 11,60 primle 51,00 dolara ulaştı.
Fed kararının hemen ardından JPMorgan, ilk faiz artışına ilişkin beklentisini 2027’nin ikinci yarısından Aralık 2026’ya çekti. Bu revizyon, üç muhalif oyun Fed içindeki bölünmenin derinliğini yansıttığını ve merkez bankasının yıl sonuna kadar harekete geçebileceğini öne sürdüğünü gösteriyor.
Türk Varlıkları Üzerindeki Etki ve İlerleyen Dönem
Fed’in şahin duruşu, Türkiye açısından doğrudan bir kur riski taşıyor. USD/TRY kuru, 2026’nın ilk yarısında Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) kademeli normalleşmesi ve güçlü turizm gelirleri sayesinde 38-40 bandında istikrarını koruyordu. Ancak ABD Hazine faizlerindeki sert yükseliş ve küresel risk iştahının baskı altına girmesi bu dengeyi yeniden test edebilir; TCMB’nin dış koşullara verdiği tepki yakından izlenmeye devam edecek.
BIST 100 endeksindeki gün içi hareket de Fed kararı sonrasındaki küresel fon akışlarından bağımsız değil. Tahvil faizlerinin sert yükselmesi, küresel portföylerde hisse ağırlığının azaltılması eğilimini güçlendiriyor ve bu baskı gelişmekte olan piyasa varlıklarını doğrudan etkiliyor. Politika belirsizliği, ABD’nin mayıs 2022’den bu yana süregelen enflasyon sorunuyla çakışıyor. Mayıs 2026 itibarıyla ABD yıllık enflasyonu yüzde 4,2 ile hedefin yaklaşık iki katında seyrederken İran savaşının yarattığı enerji fiyatı şoku baskıyı daha da artırıyor.
İleriye bakıldığında, 15-16 Eylül 2026 tarihli FOMC toplantısı kritik bir randevu olarak öne çıkıyor. Üç muhalif oyun ardından piyasalar bu toplantıyı olası ilk faiz artışı için tayin edici an olarak konumlandırıyor. JPMorgan ise ilk artışın Aralık 2026’da geleceğini öngörüyor. O tarihe kadar açıklanacak çekirdek kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi ve istihdam verileri, Warsh’ın bir sonraki adımını şekillendirecek temel göstergeler olmayı sürdürecek. Warsh liderliğindeki FOMC, her veri döngüsünde yeniden sınanacak bir çerçeve içinde politika yürütmeyi sürdürüyor. Fed’in bundan sonraki adımları, küresel piyasaların yönünü belirleyecek en önemli faktörlerden biri olmaya devam ediyor.
