Çin ekonomisi temmuzda ivme kaybetti. Perakende satışlar, sanayi üretimi ve yatırımlar beklentilerin altında kalırken kentsel işsizlik oranı yükseldi.
Ulusal İstatistik Bürosu verilerine göre perakende satışlar yıllık bazda %0,6 arttı. Reuters anketinde beklenti %1,5 artış yönündeydi; haziranda ise artış %1 olarak kaydedilmişti.
İçindekiler
Çin ekonomisi verilerinde yavaşlama
Sanayi üretimi temmuzda yıllık bazda %4,5 yükseldi. Beklenti %4,8 artış yönündeydi; haziran ayında büyüme %5,3 seviyesindeydi.
| Gösterge | Temmuz verisi | Beklenti | Önceki veri |
|---|---|---|---|
| Perakende satışlar | %0,6 artış | %1,5 artış | Haziran: %1 artış |
| Sanayi üretimi | %4,5 artış | %4,8 artış | Haziran: %5,3 artış |
| Kentsel işsizlik | %5,2 | – | Haziran: %5 |
| Kentsel sabit sermaye yatırımları | %6,7 düşüş | %6 düşüş | İlk yarı: %5,7 düşüş |
Kentsel işsizlik oranı hazirandaki %5 seviyesinden %5,2 seviyesine çıktı. Veriler, Çin ekonomisinin ikinci çeyrekte %4,3 büyümesinin ardından geldi; bu oran 2022 sonlarından bu yana kaydedilen en yavaş büyüme hızı oldu.
Yılın ilk yarısında büyüme %4,7 seviyesinde gerçekleşti. Bu oran, Pekin’in 2026 için belirlediği %4,5–%5 hedef aralığına ulaşma yolunda bulunuyor.
Yatırım ve istihdam göstergeleri
Altyapı, imalat ve konut harcamalarını kapsayan kentsel sabit sermaye yatırımları, yılın ilk yedi ayında geçen yılın aynı dönemine göre %6,7 geriledi. Ekonomistlerin beklentisi %6 daralma yönündeydi; ilk yarıda düşüş %5,7 olmuştu.
Yatırım zayıflığında uzun süredir devam eden gayrimenkul gerilemesi ve yerel yönetimlerin sıkı borçlanma kısıtları etkili oldu. Kentsel yatırımlar geçen yıl %3,8 gerileyerek onlarca yılın ilk yıllık daralmasını kaydetmişti.
Tsinghua Üniversitesi iktisat profesörü Li Daokui, CNBC’nin aktardığı değerlendirmesinde yatırım çekilmesinin yoğunluğunu “benzeri görülmemiş” olarak nitelendirdi. Li, daralan yatırım ile yüksek genç işsizliği Çin’in büyüme hedeflerine ulaşmasının başlıca engelleri arasında gösterdi.
Li, hükümet borçlanmasının önemli ölçüde artırılması çağrısında bulundu ve bu yıl planlanan 12 trilyon yuanlık (1,7 trilyon $) yeni borç ihracının iki kattan fazla artırılması gerektiğini belirtti.
- Temmuzda perakende satışlar yıllık bazda %0,6 arttı.
- Sanayi üretimi %4,5 yükselerek %4,8’lik beklentinin altında kaldı.
- Kentsel sabit sermaye yatırımları yılın ilk yedi ayında %6,7 geriledi.
- Li Daokui, 12 trilyon yuanlık yeni borç ihracının iki kattan fazla artırılmasını önerdi.
- Özel bir ankette geniş işsizlik oranı temmuzda %10,2 olarak ölçüldü.
Barclays’in resmi veriler üzerinden yaptığı hesaplamalara göre temmuzda yeni banka kredileri, kayıtlardaki en büyük aylık düşüşü yaşadı. Mortgage kredilerini de içeren hanehalkı kredileri, hazirandaki kısa toparlanmanın ardından daraldı.
Li liderliğindeki bir ekibin özel anketi, temmuzda Çin’in geniş işsizlik oranını %10,2 olarak belirledi. Araştırma, resmi işgücü anketinin artık kapsamadığı iki yıldır işsiz kişileri de içerirken, tahmini 24 milyon uzun süreli işsizin yarısından fazlasının 16–24 yaş aralığında olduğu belirtildi.
Tüketim ve imalat koşulları
Pekin’in büyüme modelini daha fazla iç tüketime yöneltmeye çalıştığı dönemde perakende satışlardaki zayıflık öne çıktı. Goldman Sachs, nominal perakende satış büyümesinin yılın ilk yarısında geçen yılın aynı dönemindeki %5 seviyesinden %1,3 seviyesine gerilediğini tahmin etti.
Goldman Sachs, yavaşlamanın büyük bölümünü tüketicileri alımları öne çekmeye teşvik eden takas programına bağladı. Banka, programın başlangıçta alımları öne çektiğini ancak sonrasında harcamalar üzerinde aşağı yönlü etki oluşturduğunu belirtti.
Goldman ekonomistleri, tüketici fiyatları enflasyonunun daha yüksek olması nedeniyle reel ivmenin muhtemelen daha da zayıf olduğunu ifade etti. Banka, takas programının etkisinin azalmasıyla perakende satış büyümesinin yılın ikinci yarısında da zayıf kalmasını ve yıl genelinde yaklaşık %1,5 olmasını bekliyor.
İmalat koşulları da kötüleşti. Çin’in resmi imalat satın alma yöneticileri endeksi, yurt içi siparişlerin zayıflamasıyla temmuzda beklenmedik şekilde daraldı ve şubattan bu yana ilk daralmayı kaydetti.
Tayfunlar, yoğun yağış ve limanlardaki aksamalar ay boyunca iş aktivitesi ile inşaatı etkiledi. Küresel yapay zeka yatırım patlamasıyla bağlantılı güçlü sanayi üretimi ve ihracat başlıkları büyümeyi desteklerken zayıf tüketim, konut yatırımları ve istihdam, imalat gücü ile iç talep arasındaki ayrışmayı artırdı.
Temmuz verileri, politika yapıcıların yılın geri kalanında büyümeyi sürdürmek için ek mali ve parasal destek beklentileriyle karşı karşıya olduğunu gösterdi. Çin ekonomisi için temmuz göstergeleri, tüketim, yatırım ve istihdam alanlarındaki zayıflığı ortaya koydu.