Sandisk (SNDK), mali yılının dördüncü çeyreğinde beklenenden çok daha iyi finansal sonuçlar açıklarken, geleceğe yönelik tahminlerinin Wall Street beklentilerinin altında kalması hisse senedinde sert bir düşüşe yol açtı. 6 Ağustos 2026’da açıklanan tablolara göre şirketin düzeltilmiş kârı bir önceki yıla kıyasla yüzde 13.500 artarak hisse başına 39.25 dolar olarak gerçekleşti. Gelir de yüzde 372 yükselerek 8.97 milyar dolara ulaştı. Ancak bir sonraki çeyreğe ilişkin gelir ve kâr beklentilerinin düşük kalması, piyasalarda olumsuz bir tepki yarattı ve hisse senedi önceden piyasa işlemleri sırasında yaklaşık yüzde 8 değer kaybetti.
Sandisk’ın Dördüncü Çeyrek Finansal Performansı
Sandisk‘ın açıkladığı rakamlar, yapay zeka destekli veri merkeziróżni artan talep ile bellek çiplerindeki arz sıkışıklığının şirketin finansal sonuçlarına nasıl yansıdığının göstergesi oldu. Düzeltilmiş hisse başına kâr (EPS) 39.25 dolar olarak gerçekleşerek Wall Street beklentisi olan 34.96 doların üzerine çıktı. Gelir tarafında da şirket, beklenen 8.48 milyar doların üzerinde 8.97 milyar dolar gelir elde etti. Bu sonuçlar, bir önceki yılın aynı dönemine göre kayda değer bir sıçramayı temsil ediyor; zira şirket geçen yılın dördüncü çeyreğinde hisse başına yalnızca 0.29 dolar kâr açıklamış ve 1.9 milyar dolar gelir elde etmişti.
İçindekiler
Şirketin düzeltilmiş brüt kâr marjı da belirgin bir şekilde iyileşerek yüzde 84.6 olarak kaydedildi. Brüt kâr marjı, doğrudan üretim maliyetleri çıktıktan sonra gelirden kalan oran olarak tanımlanır ve yüzde 84.6 gibi yüksek bir seviye, şirketin operasyonel verimliliğini ve fiyatlandırma gücünü yansıtıyor. Bu marj, bir önceki yılın aynı döneminde yalnızca yüzde 26.4 seviyesindeydi.
| Metrik | Gerçekleşen (Dördüncü Çeyrek) | Wall Street Beklentisi | Önceki Yıl (Dördüncü Çeyrek) |
|---|---|---|---|
| Düzeltilmiş Hisse Başına Kâr (EPS) | $39.25 | $34.96 | $0.29 |
| Gelir | $8.97 milyar | $8.48 milyar | $1.9 milyar |
| Düzeltilmiş Brüt Kâr Marjı | %84.6 | – | %26.4 |
| Veri Merkezi Geliri | $2.98 milyar | $2.74 milyar | – |
Yapay Zeka Talebi ve Tedarik Anlaşmaları
Sandisk‘ın performansında yapay zeka yatırımlarının tetiklediği bellek talebi belirleyici bir rol oynadı. Şirketin veri merkezi geliri $2.98 milyar olarak gerçekleşerek analistlerin 2.74 milyar dolarlık beklentisini aştı ve bir önceki çeyreğe göre iki katından fazla arttı. Amazon, Meta ve Alphabet gibi bulut devleri, yapay zeka veri merkezlerini donatmak için büyük miktarda bellek satın alıyor; bu durum arzın talebi karşılamakta zorlanmasına yol açıyor. Sınırlı arz, bellek fiyatlarını ve Sandisk‘ın kâr marjlarını keskin bir şekilde yükseltti.
- Sandisk, toplamda en az $93.9 milyar değerinde 10 uzun vadeli tedarik anlaşması imzaladı; bu anlaşmalar şirkete yıllar boyunca gelir görünümü sağlıyor.
- Mali 2027’nin sonuna kadar olan üretiminin yarısı bu anlaşmalarla şimdiden taahhüt altına alındı; bu da bellek çiplerinin tarihsel olarak dalgalı olan döngüsel yapısını potansiyel olarak azaltabilir.
- Veri merkezi gelirindeki sıçrama, yapay zeka altyapılarına yönelik küresel yatırım dalgasını yansıtıyor.
- Düzeltilmiş brüt kâr marjındaki artış, şirketin üretim maliyetleri üzerindeki kontrolünü ve pazardaki güçlü konumunu pekiştiriyor.
- Yüksek talep, arz tarafında süregelen kısıtlamalarla birleşerek genelinde fiyat artışlarını destekledi.
Gelecek Tahminleri ve Piyasa Tepkisi
Finansal sonuçlar beklenenden iyi gelse de, Sandisk‘ın gelecek çeyreğe ilişkin tahminleri piyasaları hayal kırıklığına uğrattı. Şirket, mali yılının birinci çeyreği için gelirin 10.3 milyar ile 10.8 milyar dolar arasında olmasını beklediğini açıkladı; Wall Street analistlerinin beklentisi ise 10.82 milyar dolar seviyesindeydi. Düzeltilmiş hisse başına kâr tahmini ise 44 ile 46 dolar aralığında verildi. Bu beklentiler, son dönemdeki aşırı yükselişin ardından gelen bir düzeltme olarak yorumlandı.
Hisse senedi, sonuçların açıklanmasının ardından önceden piyasa işlemleri sırasında yaklaşık yüzde 8 değer kaybederek 5.40 dolar düştü. Daha önceki işlem gününde de yüzde 5.4 gerilemişti. Sandisk hisseleri, son bir yılda binlerce yüzde yükseldikten sonra tarihsel olarak aşırı alım seviyesine ulaşmıştı; göreceli güç endeksi (RSI) 99’un üzerine çıkmıştır. RSI, fiyat momentumunu sıfırdan 100’e kadar ölçen bir göstergedir ve 70’in üzerindeki değerler geleneksel olarak aşırı alım olarak kabul edilir. 99 seviyesi, piyasanın aşırı ısındığını gösterir.
Ocak ayından bu yana yaşadığı keskin yükselişin ardından Sandisk hisseleri, rekor zirveden yaklaşık yarısını kaybetti ve sık sık çift haneli dalgalanmalar gösteriyor. Şirket, birkaç yıl içinde sıradan bir bellek çubuğu üreticisinden, meme hissesi statüsüne, ardından kârlı bir yapay zeka tedarikçisine dönüştü; ancak bu geçiş aşırı fiyat oynaklığıyla da beraber geldi. Piyasalardaki mevcut volatilite, şirketin gelecekteki büyüme beklentileriyle mevcut değerlemesi arasındaki dengeyi aramaya devam ediyor. Sandisk hisselerindeki hareketlilik, yapay zeka destekli teknoloji sektörünün genel risk-getiri profilini de yansıtıyor.