---
title: "Yapay zekâ yatırımları yavaşlarsa harcama döngüsü ne olur?"
date: "2026-08-23T17:39:28+03:00"
category: "Hisse Önerileri, Teknoloji Haberleri, Yapay Zeka"
author: "Haber Merkezi"
read_time_minutes: 4
canonical_url: "https://borsabulten.com/yapay-zeka-yatirimlari-yavaslarsa-harcama-dongusu-ne-olur/"
source: "Investing Kripto"
source_url: "https://borsabulten.com/git/aHR0cHM6Ly93d3cuaW52ZXN0aW5nLmNvbS9uZXdzL3N0b2NrLW1hcmtldC1uZXdzL3doYXQtaGFwcGVucy13aGVuLXRoZS1haS1jYXBleC1jeWNsZS1zbG93cy00ODcyMzgy"
---

# Yapay zekâ yatırımları yavaşlarsa harcama döngüsü ne olur?

**Yayın Tarihi:** 23 Ağustos 2026
**Kategori:** Hisse Önerileri, Teknoloji Haberleri, Yapay Zeka
**Yazar:** Haber Merkezi
**Okuma Süresi:** 4 dk
**Kaynak:** [Investing Kripto](https://borsabulten.com/git/aHR0cHM6Ly93d3cuaW52ZXN0aW5nLmNvbS9uZXdzL3N0b2NrLW1hcmtldC1uZXdzL3doYXQtaGFwcGVucy13aGVuLXRoZS1haS1jYXBleC1jeWNsZS1zbG93cy00ODcyMzgy)

---

**[Yapay zekâ](https://borsabulten.com/yapay-zeka-hisselerinde-analistlerden-5-onemli-haftalik-hamle/) yatırımları**, 2026’da yaklaşık **yüzde 40** büyüme gösterirken, [Wolfe Research](https://borsabulten.com/yapay-zeka-abd-borcu-icin-cozum-olabilir-mi-wolfe-acikladi/) harcama döngüsünde 2028’e kadar yıllıklandırılmış **yüzde 10-15** aralığına doğru yavaşlama bekliyor. Kurum, güçlü bilançolar, geniş proje hattı ve rekabetin harcamaları yüksek tuttuğunu bildirdi.

Wolfe Research’ün değerlendirmesine göre, büyük bulut şirketlerinin 2027 sermaye harcamalarında konsensüs beklentisi **yüzde 30** artış yönünde. Yapay zekâ yatırımlarında çeyreklik büyüme 2022’nin başında **yüzde 80’in** üzerine çıktı, 2023 boyunca sert biçimde yavaşladı ve son dönemde yaklaşık yüzde 40 seviyesinde dengelendi.

İçindekiler
-----------

- [Yapay zekâ yatırımları için baz senaryo](#yapay-zeka-yatirimlari-icin-baz-senaryo)
- [Veri merkezi yatırımlarının istihdam etkisi](#veri-merkezi-yatirimlarinin-istihdam-etkisi)
- [Harcama döngüsünü bozabilecek risk](#harcama-dongusunu-bozabilecek-risk)



Yapay zekâ yatırımları için baz senaryo
---------------------------------------

Wolfe Research, harcama artışındaki yavaşlamayı “sermaye harcaması döngüsü için yumuşak iniş” olarak nitelendirdi. ABD’de ekipman, yazılım, Ar-Ge, veri merkezleri ve CHIPS tesislerini kapsayan yapay zekâ bağlantılı yatırımlar, 2021’de sıfıra yakın seviyeden 2026’nın ikinci çeyreğinde gayrisafi yurt içi hasılanın yaklaşık **yüzde 2’sine** yükseldi.

Kurum, sermaye harcamalarının GSYH’ye oranındaki seyri, 1990’ların sonundaki dot-com yatırımlarından ve 2000’lerin ortasındaki konut döngüsünden daha hızlı ilerleyen yatırım patlamalarından biri olarak değerlendirdi. Yapay zekâ yatırımlarının doğrudan katkısının, ithalatın negatif muhasebe etkisi hariç, son çeyreklerde nominal GSYH büyümesinin **yüzde 10-20’sini** oluşturduğu belirtildi.

Veri merkezi yatırımlarının istihdam etkisi
-------------------------------------------

FracTracker verilerine göre, halen proje hattında **700’den fazla veri merkezi** bulunuyor. Bu sayı mevcut veri merkezi stokuna **yüzde 16** eklenmesine karşılık gelirken, tipik bir büyük bulut şirketi veri merkezinin tam kapasiteyle faaliyete geçmesi **3-6 yıl** sürüyor.

Wolfe Research’ün akademik çalışmalara dayandırdığı değerlendirmeye göre, tesis açılışının ardından ev sahibi bölgelerde [istihdam](https://borsabulten.com/altin-zayif-abd-istihdamiyla-yedi-haftanin-zirvesine-cikti/) yaklaşık **yüzde 3,5**, ücretler ise **yüzde 5** artıyor. Ancak kazanımlar inşaat aşamasında yoğunlaşıyor; faaliyetteki veri merkezleri genellikle yalnızca **50-400 kalıcı çalışan** istihdam ederken, inşaat döneminde bu sayı **10.000’e** kadar çıkabiliyor.

Harcama döngüsünü bozabilecek risk
----------------------------------

Wolfe Research, büyük bulut şirketlerinin 2026’daki sermaye harcamalarının faaliyet nakit akışına kıyasla yüksek olduğunu belirtti. The Economist’ten aktarılan tahminlerde yapay zekâ hizmetlerinden elde edilen gelir yaklaşık **200 milyar dolar** seviyesinde bulunurken, sermaye harcaması tahminleri bu rakamın üç katından fazla; kurum aradaki farkın gelecek çeyreklerde “büyük olasılıkla daralacağını” ifade etti.

KalemKaynakta verilen değerYapay zekâ hizmet gelirleriYaklaşık 200 milyar dolarSermaye harcaması200 milyar doların üç katından fazlaWolfe Research, büyük bulut şirketlerinde yaşanabilecek bir hisse yeniden fiyatlamasını, düzenli yavaşlamayı düzensiz bir sürece dönüştürebilecek en önemli senaryo olarak gösterdi. Söz konusu şirketler hem en büyük sermaye harcaması yapan grupta yer alıyor hem de [S&P 500](https://borsabulten.com/sp-500-vadeli-islemleri-istihdam-verisiyle-yukseldi/) piyasa değerinde yüksek pay taşıyor.

- Yapay zekâ bağlantılı sermaye harcamaları 2026’da yaklaşık yüzde 40 büyüyor.
- Büyük bulut şirketlerinin 2027 sermaye harcamalarında yüzde 30 artış bekleniyor.
- Wolfe Research, büyümenin 2028’e kadar yüzde 10-15 aralığına yavaşlayabileceğini öngörüyor.
- Proje hattında 700’den fazla veri merkezi bulunuyor.
- Yapay zekâ hizmet gelirleri yaklaşık 200 milyar dolar, sermaye harcaması tahminleri ise bunun üç katından fazla.

Wolfe Research’e göre böyle bir yeniden fiyatlama servet etkisini zayıflatabilir ve sermaye harcamalarındaki geri çekilmeyi hızlandırabilir. Kurum, yapay zekâ gelir büyümesinde hayal kırıklığı ile riskten kaçış ortamında çarpanların daralmasının birlikte görülmesini bu düzensiz senaryonun koşulları arasında saydı, ancak bunun baz senaryosu olmadığını vurguladı.

> “Risk, teknolojinin kendisinden ziyade piyasa.”

Wolfe Research, yapay zekâ yatırımları döngüsünde temel riskin teknoloji değil, piyasa kaynaklı olabileceğini belirtti.