# Bahreyn için Körfez desteği beklentisi: BofA’dan uyarı **Yayın Tarihi:** 8 Ağustos 2026 **Kategori:** Emtia Haberleri, Ekonomi Haberleri, Gündem **Yazar:** Haber Merkezi **Okuma Süresi:** 4 dk **Kaynak:** BorsaBulten --- **Bahreyn**, İran savaşı sonrasında artan finansman baskısını aşmak için Körfez ülkelerinin desteğine ve kapsamlı mali reformlara ihtiyaç duyabilir. **BofA Global Research**, 8 Ağustos 2026 tarihli değerlendirmesinde ülkenin merkezi hükümet borcunun 2026’nın ilk yarısında 74,7 milyar [dolar](/doviz/)a ulaştığını ve bu tutarın gayrisafi yurt içi hasılanın yüzde 152’sine denk geldiğini bildirdi. Değerlendirmeye göre Körfez ülkelerinin çatışma sırasında Bahreyn’e destek vermesi bekleniyor. Desteğin amacı, ülkedeki finansal stresin bölgeye yayılmasını önlemek olarak aktarılırken, Bahreyn’in savaş sonrasında likidite sıkışıklığı yaşamaması için harcama reformlarına ve ilave Körfez yardımına ihtiyaç duyabileceği belirtildi. İçindekiler ----------- - [Bahreyn’in borç yükü yükseldi](#bahreynin-borc-yuku-yukseldi) - [Döviz rezervleri ve portföy çıkışı](#doviz-rezervleri-ve-portfoy-cikisi) - [Körfez desteği ve döviz takası](#korfez-destegi-ve-doviz-takasi) - [2029-2034 dönemi için geri ödeme baskısı](#2029-2034-donemi-icin-geri-odeme-baskisi) Bahreyn’in borç yükü yükseldi ----------------------------- BofA’nın verilerine göre Bahreyn’in merkezi hükümet borcu 2026’nın ilk yarısında 74,7 milyar dolar seviyesinde tahmin edildi. Borcun GSYİH’ye oranı yaklaşık yüzde 152 olurken, 2013 yılında merkezi hükümet borcu 14,3 milyar dolar, borcun GSYİH’ye oranı ise yüzde 43,9 seviyesindeydi. Bahreyn’in toplam borç yapısında dış borç 44,3 milyar dolara ulaştı. Söz konusu tutar GSYİH’nin yüzde 90,6’sına karşılık gelirken, iç borçlanma 30,4 milyar dolar ve GSYİH’nin yüzde 62,3’ü seviyesinde gerçekleşti. Gösterge20132026’nın ilk yarısıMerkezi hükümet borcu14,3 milyar dolar74,7 milyar dolarBorç / GSYİHYüzde 43,9Yaklaşık yüzde 152Dış borçVeri paylaşılmadı44,3 milyar dolarİç borçlanmaVeri paylaşılmadı30,4 milyar dolarVeriler, Bahreyn’in kamu borcunun 2013’ten 2026’nın ilk yarısına kadar önemli ölçüde arttığını ortaya koydu. BofA, mevcut borç seviyesinin ülkenin finansman ihtiyacını ve dış desteğe olan bağımlılığını artırdığını değerlendirdi. Döviz rezervleri ve portföy çıkışı ---------------------------------- İran savaşı, Bahreyn ekonomisi ile kamu maliyesi üzerindeki mevcut baskıyı artırdı. Ülkenin döviz rezervleri şubatta 7,1 milyar dolar seviyesindeyken haziranda tahmini 3,9 milyar dolara geriledi. BofA, mevcut rezerv miktarının yaklaşık üç aylık ithalatı karşılayabildiğini belirtti. Rezervlerdeki düşüş, ilk çeyrekte gerçekleşen 5,6 milyar dolarlık net portföy çıkışıyla birlikte yaşandı. Aynı dönemde özel sektör mevduatlarında dolarizasyonun arttığı bildirildi. Dolarizasyon, mevduat sahiplerinin yerel para birimi yerine dolar cinsinden varlıkları daha fazla tercih etmesi anlamına geliyor; kaynak metin, artışın döviz talebinin yükseldiğine işaret ettiğini aktardı. - Bahreyn’in merkezi hükümet borcu 2026’nın ilk yarısında 74,7 milyar dolara çıktı. - Kamu borcunun GSYİH’ye oranı yaklaşık yüzde 152 seviyesinde hesaplandı. - Döviz rezervleri şubattaki 7,1 milyar dolardan haziranda 3,9 milyar dolara geriledi. - İlk çeyrekte net portföy çıkışı 5,6 milyar dolar olarak gerçekleşti. - Birleşik Arap Emirlikleri, Bahreyn merkez bankasıyla beş yıllık 5,3 milyar dolarlık döviz takası açıkladı. Körfez desteği ve döviz takası ------------------------------ **Körfez ülkelerinin** çatışma sürecinde Bahreyn’i desteklemesi bekleniyor. BofA, bölgesel desteğin finansal stresin diğer ülkelere yayılmasını sınırlayabileceğini belirtti. **Birleşik Arap Emirlikleri**, nisan ayında Bahreyn merkez bankasıyla beş yıllık 5,3 milyar dolarlık döviz takası açıkladı. Ancak söz konusu imkanın temmuz başı itibarıyla kullanılmadığı kaydedildi. Döviz takası, iki merkez bankasının belirli bir süre için karşılıklı para değişimi yapmasına olanak sağlayan finansman düzenlemesi olarak tanımlanıyor. **Düşük maliyetli merkez bankası finansmanı** ve imtiyazlı Körfez kredileri, Bahreyn’in faiz yükünü sınırladı. Devlet borcunun ortalama maliyeti 2026’nın ilk yarısında yüzde 4,1 seviyesinde kaldı. BofA, bu oranın 2017’den bu yana değişmediğini ve borçlanmadaki keskin artışa rağmen korunduğunu aktardı. 2029-2034 dönemi için geri ödeme baskısı ---------------------------------------- Bahreyn, 2029-2034 arasında yoğun bir geri ödeme takvimiyle karşı karşıya bulunuyor. Sendikasyon kredilerinin vadeleri söz konusu dönemde dolacak. Sendikasyon kredisi, birden fazla finans kuruluşunun birlikte sağladığı kredi türünü ifade ediyor. Uluslararası tahviller, Bahreyn’in GSYİH’sinin yaklaşık yüzde 63’ünü ve dış borcunun yüzde 70’ini oluşturuyor. Kaynak metne göre ileride bir yeniden yapılandırma gerekmesi halinde tahvil sahipleri risk altında kalabilir. Yeniden yapılandırma, borcun vadesinin, faiz koşullarının veya geri ödeme planının değiştirilmesini içerebiliyor. BofA değerlendirmesinde, uluslararası tahvillerin dış borç içindeki yüksek payı nedeniyle gelecekteki finansman koşullarının önem taşıdığı belirtildi. Bahreyn tahvil göstergelerinde 2 yıllık tahvilin kapanış değeri 5,719 olarak kaydedildi. BH2YT=RR göstergesi yüzde 0,14 düşüşle, BH3MT=RR yüzde 0,08 düşüşle ve BH5YT=RR yüzde 0,52 düşüşle listelendi. > “Savaş sonrasında likiditenin tükenmesini önlemek için kapsamlı harcama reformları ve ek Körfez yardımı gerekebilir.” BofA’nın değerlendirmesinde, parlamento seçimlerinin bir yıl ertelenmesinin yetkililere reform odaklı 2027-28 bütçesi hazırlamak için daha fazla alan sağlayabileceği ifade edildi. Söz konusu bütçe sürecinin harcama reformlarıyla birlikte ele alınabileceği aktarıldı. **Bahreyn** için mevcut tablo, yüksek kamu borcu, azalan döviz rezervleri, portföy çıkışı ve yaklaşan geri ödeme takviminin aynı dönemde öne çıktığını gösteriyor. BofA, ülkenin finansman sıkıntısından kaçınabilmesi için Körfez desteğiyle mali reformların birlikte ilerlemesi gerekebileceğini bildirdi.