--- title: "ABD hisseleri için iki kritik tehdit: Borç ve tahvil getirileri" date: "2026-08-15T18:53:18+03:00" category: "Borsa Haberleri, Analizler, Döviz Haberleri, Ekonomi Haberleri, Hisse Önerileri" author: "Haber Merkezi" read_time_minutes: 4 canonical_url: "https://borsabulten.com/abd-hisseleri-icin-iki-kritik-tehdit-borc-ve-tahvil-getirileri/" source: "Invezz" source_url: "https://borsabulten.com/git/aHR0cHM6Ly9pbnZlenouY29tL3RyL2hhYmVyLzIwMjYvMDgvMTUvYnUtaWtpLWdlbGlzbWUtMjAyNmRlLWFiZC1oaXNzZWxlcmluZGVraS1hbWFuc2l6LXl1a3NlbGlzaS1kdXJkdXJhYmlsaXIv" --- # ABD hisseleri için iki kritik tehdit: Borç ve tahvil getirileri **Yayın Tarihi:** 15 Ağustos 2026 **Kategori:** Borsa Haberleri, Analizler, Döviz Haberleri, Ekonomi Haberleri, Hisse Önerileri **Yazar:** Haber Merkezi **Okuma Süresi:** 4 dk **Kaynak:** [Invezz](https://borsabulten.com/git/aHR0cHM6Ly9pbnZlenouY29tL3RyL2hhYmVyLzIwMjYvMDgvMTUvYnUtaWtpLWdlbGlzbWUtMjAyNmRlLWFiZC1oaXNzZWxlcmluZGVraS1hbWFuc2l6LXl1a3NlbGlzaS1kdXJkdXJhYmlsaXIv) --- **ABD hisseleri**, 2026’da [enflasyon](https://borsabulten.com/abd-enflasyonu-icin-kritik-veri-hsbcden-yumusama-sinyali/) endişeleri, jeopolitik riskler ve yükselen borçlanma maliyetlerine rağmen yükselişini sürdürürken, **[Bank of America](https://borsabulten.com/bofa-abdnin-yen-mudahalesi-daha-guclu-takip-gerektirebilir/)** stratejisti **Michael Hartnett** ralliyi zorlayabilecek iki tehdide dikkat çekti. Hartnett’e göre bu tehditler, büyüyen [ABD ulusal borcu](https://borsabulten.com/yapay-zeka-abd-borcu-icin-cozum-olabilir-mi-wolfe-acikladi/) ve kalıcı şekilde yüksek **Hazine getirileri**. **[S&P 500](https://borsabulten.com/sp-500-bu-yilin-27-rekorunu-kirdi/) endeksi** işlem sırasında ilk kez 7,800 seviyesini aşarken, endeks günü 7,798.99 seviyesinden rekor kapanışla tamamladı. S&P 500 böylece yılbaşından bu yana yaklaşık **%14** yükseldi; [Nasdaq](https://borsabulten.com/nasdaq-icin-trend-takipcilerinden-alim-sinyali-bofa/) da rekor kırarken Dow ve Russell 2000 yükseldi. İçindekiler ----------- - [ABD hisseleri için ilk tehdit: Artan kamu borcu](#abd-hisseleri-icin-ilk-tehdit-artan-kamu-borcu) - [İkinci tehdit yüksek Hazine getirileri](#ikinci-tehdit-yuksek-hazine-getirileri) - [Ralliyi destekleyen mevcut unsurlar](#ralliyi-destekleyen-mevcut-unsurlar) ABD hisseleri için ilk tehdit: Artan kamu borcu ----------------------------------------------- Hartnett’in işaret ettiği ilk risk, ABD hükümetinin borçlanma ölçeği. ABD ulusal borcu **$40 trilyon** seviyesini aşmaya yaklaşırken Hartnett, borcun 2029’a kadar **$50 trilyon** seviyesine ulaşabileceği uyarısında bulundu. Artan borç birikiminin hızı ve maliyeti, yükselen faiz ödemelerinin hükümet kaynaklarını tüketmesi ve Hazine’yi büyük miktarda borç ihraç etmeye zorlaması açısından önem taşıyor. Federal hükümet temmuz ayında **$432.3 milyar** açık verdi. Bu, Mart 2021’den bu yana görülen en büyük aylık açık oldu; Medicare harcamaları başlıca etkenler arasında yer alırken yükselen faiz maliyetleri de baskıyı artırdı. **Congressional Budget Office**, 2026 mali yılının ilk dokuz ayında federal açığın yaklaşık **$1.4 trilyon** seviyesine ulaştığını tahmin etmişti. Hisse senetleri açısından endişe, borç rakamından çok borç yükünün enflasyon, faiz oranları ve yatırımcı güveni üzerindeki olası etkileriyle ilgili. İkinci tehdit yüksek Hazine getirileri -------------------------------------- Uzun vadeli Hazine getirileri, son enflasyon verilerinin **Fed**’in hemen faiz artıracağı beklentilerini azaltmasına rağmen yüksek kalmayı sürdürdü. Hazine perşembe günü **$25 milyar** değerinde 30 yıllık tahvil sattı ve ihalenin getirisi **%5.216** oldu. Bu, 30 yıllık tahvil ihalesi için 2001’den bu yana görülen en yüksek oran olarak kayda geçti. Yüksek Hazine getirileri, devlet borcundan elde edilebilecek getiriyi artırırken gelecekteki şirket kazançlarına uygulanan iskonto oranını da yükseltiyor. Etki, değerlemeleri büyük ölçüde gelecekteki kâr beklentilerine bağlı olan **büyüme ve teknoloji hisseleri** açısından daha belirgin olabilir. Ağır devlet borçlanmasının, Fed’in kısa vadeli faiz kararlarından bağımsız olarak uzun vadeli getirileri yüksek tutması halinde baskı daha da artabilir. **Reuters** de cuma günü, enflasyona göre düzeltilmiş borçlanma maliyetlerinin büyük ekonomiler genelinde on yılı aşkın sürenin en yüksek seviyelerine ulaştığını bildirdi. Ralliyi destekleyen mevcut unsurlar ----------------------------------- Yatırımcılar şimdilik iki riski göz ardı ediyor görünürken, perşembe günkü rekor kapanış temmuz ayı üretici fiyatları verisinin aylık artış göstermemesinin ardından geldi. Verinin, Fed’in yakın vadede başka bir faiz artışından kaçınabileceği beklentilerini güçlendirdiği aktarıldı. Hartnett’in daha geniş değerlendirmesine göre yatırımcıların ABD hisselerine alternatif olarak cazip seçenekleri sınırlı. Stratejistin mevcut ortamı “Tahviller hariç her şey”, “Çin hariç her yer”, “ABD Doları hariç her şey” ve yapay zekâya tamamen yatırım ifadeleriyle tanımladığı belirtildi. **Öne çıkan gelişmeler:** - S&P 500, işlem sırasında ilk kez 7,800 seviyesini aştı. - Endeks, 7,798.99 seviyesinden rekor kapanış yaptı. - ABD ulusal borcunun $40 trilyon seviyesini aşmaya yaklaştığı belirtildi. - Federal hükümet temmuz ayında $432.3 milyar açık verdi. - 30 yıllık Hazine tahvili ihalesinde getiri %5.216 oldu. Hazine getirilerinin yeterince yükselmesi halinde hisse senedi taşımanın fırsat maliyetinin göz ardı edilemeyeceği ifade edildi. Artan borç yükü de ABD varlıklarını elinde tutmak için daha yüksek prim talebine yol açabilir ve kurumsal kârlar sağlıklı kalsa bile piyasa değerlemelerini sıkıştırabilir. Ani bir mali krizin hemen tehdit oluşturmayabileceği, asıl riskin piyasanın risk hesaplamasında kademeli bir değişim olduğu belirtildi. Borçlanma maliyetleri yükselmeyi sürdürür ve Washington’un borç rotası kötüleşirse, Hartnett’in işaret ettiği iki unsur **ABD hisseleri** rallisi için ciddi bir engel oluşturabilir.